著作开头：经济参考报

　　受天下破钞电子补贴决策等要素影响，A股阛阓破钞电子板块近期发达活跃。跟着AI时刻的革命发展，破钞电子居品快速迭代，产业链正面对新机遇，产业链内不少上市公司功绩也迎来确立。多厚利好要素疏导之下，机构精深看好破钞电子产业链加快复苏以及上市公司功绩反弹。

　　破钞电子板块继续活跃

　　近期，A股阛阓破钞电子板块继续发达活跃。左证同花顺数据，自1月7日至1月22日志者发稿时，同花顺破钞电子指数累计涨幅已高出8%，板块内30多只个股累计涨幅均高出10%。

　　音书面，左证此前商务部趋奉四部门出台的文献，初次将购新补贴策略扩张至破钞电子范畴，涵盖了手机、平板、智妙腕表（手环）等数码居品，并详备列出了享受补贴的具体品类和金额。自1月20日起，天下各地赓续推行这一购新补贴策略。值得在意的是，这次补贴针对的是顺利购买新址品，而非以旧换新，无需提交旧品。

　　从行业发展动向来看，受益于AI时刻的不休革命和应用，破钞电子居品快速迭代，阛阓迎来新机遇，各大厂商都在积极探索。在刚刚完了的有着“破钞电子行业风向标”之称的2025年CES（国外破钞类电子居品博览会）上，AI软硬件结合成为最大亮点，多样AI可一稔开导、AI PC、机器东说念主、智能家居和智能汽车新品纷纷亮相，AMD、英伟达和英特尔等芯片巨头也展示了其在AI范畴的探索布局。

　　自2023年下半年以来，各人破钞电子阛阓缓缓企稳回暖。IDC最生手机季度追踪阐昭彰示，2024年中国智妙手机阛阓出货量约2.86亿台，同比增长5.6%，时隔两年触底反弹。阛阓造访机构Counter Point Research数据显现，2024年各人PC出货量达到2.53亿台，同比增长2.6%，PC阛阓已收复到普通季节性波动，并跟着AI PC的推出进入新阶段。当年，AI手机和AI PC的浸透率将不休栽种。

　　功绩层面，近期多家破钞电子产业链企业“报喜”。瀛通通信、惠威科技、英力股份、东尼电子（维权）等公司完毕扭亏为盈，多家公司揣测2024年功绩大增。其中，长盈精密揣测2024年完毕包摄于上市公司股东的净利润7亿元至8.2亿元，同比增长716.78%至856.79%；春秋电子揣测完毕包摄于母公司整个者的净利润为1.75亿元至1.95亿元，同比加多554.29%到629.06%；达瑞电子揣测完毕包摄于上市公司股东的净利润2.34亿元至2.89亿元，同比增长218.94%至293.90%；“果链”龙头企业立讯精密揣测完毕包摄于上市公司股东的净利润131.43亿元至136.91亿元，同比增长20.00%至25.00%。

　　阛阓祥和上市公司业务布局

　　本年以来，基金公司、券商、阳光私募、保障公司等机构均加大了抵破钞电子产业链的调研，产业链上市公司也已提前就公司重心业务进行前瞻性布局。

　　1月15日，水晶光电迎来华泰证券、工银瑞信基金、工商银行等机构的线上调研。水晶光电称，在北好意思客户端，大客户的全系手机录像头如故标配涂覆滤光片，是一个浩瀚的存量阛阓空间。2025年公司有望切入北好意思大客户涂覆滤光片供应链，将为公司孝顺新的业务增量。进入2025年以来，水晶光电已吸收到机构5次调研，调研机构流派整个高出200家。尤其是公司1月9日发布2024年功绩预报之后，机构更是蜂涌而至。

　　能收拢破钞电子行业复苏和AI大模子带来的机遇，成为水晶光电功绩大增的原因之一。水晶光电暗意，2024年，公司紧跟各人破钞电子行业的复苏方法，积极主持AI大模子带来的产业升级机遇，充分证及时刻革命的驱能源量，告成完毕了单一大单品向多元化大单品的结构跃迁，推动公司业务限制攀高新峰，盈利才能继续增强。此外，2024年公司落地“降本增效”，通过预算戒指、东说念主效栽种、开导诈欺率挖潜等举措，在用度上的精确戒指也助力功绩有了亮眼的发达。

　　1月7日下昼，国光电器迎来招商基金、国信证券等193家机构的线上调研，机构重心祥和公司在智能结尾的重心布局以及对当年两年的功绩揣测。国光电器暗意，公司青睐AI硬件范畴，在AI音箱，AI精明屏、AR/VR（整机和声学模组）开导上已完毕限制量产，也在积极激动AI耳机、AI眼镜的送样责任，保持和头部客户密切的时刻交流。目下，公司如故布局了一系列新的居品品类，并配套进入精深资源，研发进入同步加多。除新品类新客户开拓外，公司还重心激动原有大客户业务转型，完毕更多零部件到整机的开拓。

　　从上市公司公告来看，已有不少破钞电子产业链上市公司取得机构加仓。

　　隆利科技1月14日发布的公告显现，与2024年9月底比拟，公司前十名无尽售条目股东新增了银华基金国寿股份成长股票传统可供出售单一钞票解决经营和信澳新能源产业股票型证券投资基金，截止2025年1月10日，其持股比例分袂为312.63万股和124.90万股，高盛的持股比例也由之前的114.70万股加多至158.85万股。

　　此外，经纬恒润近日发布的股东持股情况公告显现，与2024年三季度末比拟，截止本年1月10日，算作公司前十名无尽售条目股东的长城久嘉革命成永生动设立羼杂基金和嘉实竞争力优选羼杂基金，持仓份额均有所飞腾。

　　机构看好产业链加快复苏

　　不少机构以为，在诸多利好要素的共同提振下，有望加快破钞电子产业链复苏，行业将迎来新的增长能源，或将体当今上市公司功绩层面。

　　“2025年及以后，策略刺激、新场景拓展和供应链优化有望为行业增长提供能源。”趋奉资信分析师王佳晨子和张乾在分析证明中指出，政府和企业推出的以旧换新策略和促销行动有望进一步刺激破钞电子阛阓的增长。同期，破钞电子行业不休拓展新的阛阓和应用场景，有望为行业增长提供新的能源。智能家电、可一稔开导等新兴范畴的快速发展也为破钞电子行业带来了新的增长点。此外，供应链的优化和坐蓐后果的栽种也有望推动破钞电子行业增长。

　　开源证券分析师陈蓉芳暗意，从算力、续航、使用场景等角度分析，AI生态的继续完善将不休栽种破钞者体验，推动AI手机换机需求增长，AI手机换机需求疏导国补激勉，2025年国内手机阛阓销量有望显耀增长，上游零组件和IC厂商有望在疏导稼动率等要素情况下发达出更伟功绩弹性。中金公司暗意，2025年，端侧AI多结尾落地、手机阛阓温情成长，部分要领渐进式升级将引颈破钞电子行业成长，提议祥和AI手机和AI PC等带来的新换机周期及硬件升级、AI可一稔新结尾时势的革命、光学行业重启升规升配三大投资契机。

　　中信证券指出，破钞电子补贴对产业链的影响既体当今裁汰换机周期（量），也体当今促进居品高端化升级（价），有望拉动卑劣需求增长，带动换机周期裁汰，揣测国内手机出货量2025年达到3.1亿部至3.2亿部限制，看好国产安卓品牌公司以及弹性较大的安卓链芯片筹算及光学公司。同期，也无需担忧“果链”公司的功绩细目性，苹果2025年的主要看点在于AI革命下的各人换机+新兴地区份额拓展逻辑，本年出货总量仍将保持剖释。

　　国开证券分析师邓垚以为，2024年破钞电子行业资格了继续去库存，年中受新品发布影响，部分厂商备货亦有所加多，结尾需求现温情复苏，A股上市公司功绩逐季改善；2025年，AI赋能下有望开启新一轮革命周期，刺激PC和手机的换机需求，AI眼镜等新式结尾亦将迎来机遇，产业链有望完毕量价皆增。从估值来看，破钞电子板块PE值为历史相对低位，具有一定的进取确立空间，提议围绕AI布局产业链龙头。

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背负剪辑：郝欣煜